（一）特点

      第一，模糊性。

      这种交易究竟合法还是不合法，政策上允许还是不允许，经济上合理还是不合理，很难说得清楚，更难划清界限，比如，有些商品或物资由于紧缺而供不应求，面对众多的求购者，商品和物资的控制人总有可能超越配额初正常排队秩序的限制，把部分商品和物资卖给自己的所谓“熟人”或“关系户”，从中获取某种好处。这些交易往往都是在制度允许的“机动权限”范围内完成的，因而很难找到确凿的把柄对其进行指责。灰市交易长期受到公众谴责而又常盛不衰，这恐怕是重要缘由之一。
     

      第二，分散性。

      灰市没有固定的交易场所，也不可能集中交易，大都一对一地进行个别交易，具有明显的分散性。灰色市场是一个高度分割的市场，是一个互不联系的市场，尽管这种关系广泛存在着，但参加交易的个体只能涉足自己那个特定的领域，对于其他人的这种交易，其规则是“尊重”其“隐私权”，不关自己的事不要乱打听。即使一个办公室的同事，互相都知道对方在做某种“买卖”，但都心照不宣，各自为战，你于你的，我干我的。当然，这种交易也有合伙进行的，也有以团体名义进行的，但这并不影响“圈里人”和“圈外人”的划分，只不过是把分散的个体扩大了而已。
     

      第三，隐蔽性。

      灰市交易的内幕一旦被捅穿，违法乱纪、以权谋私等丑闻就会暴露出来，即使情节没有多么严重，让同事或“外人”知道了，面子上也不好看。尤其是获利的情节，更：不能留!下把柄让他人知道，以防将来被查处。熟知这种交易规则的人，为了办成某种事，无论是事前“上贡”还是事后“回报”，都要讲“策略”，以不留下任何痕迹和把柄为最妙。
     

      （二）具体形态

      1．灰市交易权
     

      进入灰市交易圈，必须具备一定的条件，不是任何人都可以参加进来。作为灰市卖方，手中必须掌握某种紧俏资源，比如，物资配额、商品、信息、批件、签证等等，并且有权决定这些资源的出售转让和使用方式。作为灰市买方，手中必须掌握一定的与灰市卖方相交易的交换筹码，没有这种交换筹码，就不可能进入灰市。但光有这种交换筹码还不够，还要通过各种办法与灰市卖方拉上关系，取得灰市卖方的信任，否则，即使你手中有交换筹码，由于对方担心你的可靠性也会拒绝与你交易。因此，取得灰市交易权不是一件容易的事情。

      2．对等式交易
     

      在对等式交易中，灰市的卖方和买方在交易中处于对等的地位，手中都掌握着一定的财权、物权、人权或办事权。他们之间互有所求，你给我弄20立方米平价木材，我给你弄50吨平价煤炭；你破例安排我一个子女就业，我为你爱人调换一个好的工种。他们之间的关系之所以是平等的，是因为你能给我办事，我也能给你办事，在互相为对方办事中谁也不吃亏，都能从中得到好处。

      这种对等式交易，实际上是一种直接的“物物”交换或“事事”交换。当卖方出售自己掌握的紧俏资源时，买方除了支付必要的平价“货款”之外，不需对卖方给予的特殊好处直接回报，只要自己在下一次交易中作为卖方给对方同等规格的好处就行了。因此，这种交易是一种投桃报李式的互惠交易。
     

      3．倾斜式交易

      在倾斜式交易中，灰市的卖方和买方处于不对称的地位。卖方掌握着买方所急需的某种资源，而买方又不能通过为卖方办某种事情以吸引住卖方，卖方处于主动地位，买方处于被动地位。在这种情况下，对等互惠式的交易显然不具备条件。
     

      那么，处于被动地位的买方是否因不能为卖方办某种“事情”就会自动放弃灰市交易权呢?不一定。因为卖方手中掌握的紧俏资源是买方所急需的，买方为了弄到它，就会考虑向卖方支付一定的“酬金”以取得购买权。不过，支付“酬金”的量有一定界限。只有当平价加“酬金”之和小于市价时，买方才愿意做这笔生意，否则就会因不划算而放弃灰市交易权。

      在倾斜式交易中，买方向卖方支付的“酬金”是一个浮动量，它的多少由许多因素所决定。比如，人情关系的远近，亲朋好友不送礼也能办事，间接相识则一般要送“厚礼”；另一个因素是卖方“贪欲”的大小，贪欲大的就要上“大贡”，贪欲小的简单打点一下就行了；再一个因素是灰市交易被视为非法而有受到查处的“风险”。这又有两种情况，一种是有人会因怕要价太高容易被查处而只收少量礼物，另一种是有人会因考虑到风险损失而提高价码。
     

      4．经纪人式交易

      在发展了的灰市关系中，灰市卖方和灰市最终买方并不直接见面，中间插进了灰市经纪人。灰市经纪人利用其特殊的社会地位编织了巨大的“关系网”，既有本事与各种灰市卖方挂上钩，取得某些紧俏资源的间接批售权，又熟悉灰市买方情况，在二者中间“搭桥”、“对缝”，以谋取部分灰市“酬金”。
     

      灰市经纪人的“业务”发展到一定规模，就变成了灰市中间商。他们通过各种“关系”弄来牌照，往往还冠以“公司”的名义。这些“公司”有些是“皮包”公司，没有资金、资产和固定的办公地点，但却从事着倒买倒卖的活动。有的“公司”有一定资金，它们有能力将平价商品一次买下，然后再以市价转手卖出，从中渔利。这些典型的“灰市公司”曾几度扰乱市场秩序，为世人所憎恶，经过这几年的治理虽有收敛，但对其继续为害的能量仍不可低估。

      （三）灰市交易与黑市交易的区别
     

      灰市交易与黑市交易活动的区别在于，灰市交易虽然是不合理的，但并不是非法，而黑市交易则是非法的。灰市交易的突出特征是双重价格并存，同一种商品，受到优待的顾客支付低价，普通顾客支付高价。前者由供给商按有关规定售给一定量的紧缺商品，后者就只好自己想办法在灰市上以高价购买。