俄罗斯央行2015年8月3日即将公布其利率决定(目前为11.50%)。本周初，俄罗斯央行已宣布暂停为其外汇储备账户购买美元，理由是卢布在周二触及五个月新低。此外，卢布疲软令通胀压力增大，俄罗斯经济深陷油价大幅波动的深陷。这很可能会阻止俄罗斯央行过快下调其关键利率。

      不仅如此，俄罗斯的主要问题是找到降息和维持通胀受控之间的良好平衡。因此，我们预计俄罗斯央行今天或降息50个基点。由于灵活性不大，俄罗斯央行被迫非常顺利地调整其货币政策，这可能会产生破坏性影响，从而导致通胀暴涨(目前已经是同比增长15.3%)。

      美元兑卢布本周已跌破心理价位60卢布/美元，自3月份以来首次出现这种情况。我们仍然看空卢布。第一季度的经济增速同比下降2.2%，受西方制裁的影响，前景似乎非常消极。我们的目标是61.8%斐波那契回撤位——62.76。

      大宗商品价格疲软的影响

      中国股市的突然暴跌已经凸显了该庞大经济引擎的风险——当中国一打喷嚏，整个亚洲地区都要感冒。虽然引发股票抛售的最初催化剂具有结构性，但焦点迅速变为中国疲软的经济增长。中国7月PMI预览值意外下滑至15个月新低，各分项价格指数也均表现疲软，使得市场又开始对中国经济表示担忧。近期释放的数据表明，如果不进行重大的政策干预，中国将无法实现官方7.0%的2015年GDP增长目标。其溢出效应是，伴随着活跃的投机市场和/或稳定的增长预期，我们也应该关注到房地产行业在继续收缩。因此，前景不容乐观。

      中国的大规模住房建设对大宗商品的需求极其苛刻。进口量最大的两个产品铜和铁矿石同时也是澳大利亚出口量最大的两个大宗商品。全球大宗商品价格下跌差不多已经终止了对澳大利亚的CAPEX投资，澳大利亚未来经济前景出现好转的可能性不大。截至目前，尽管经济出现下滑，但由于房价强劲，澳洲联储一直在延迟释放降息信号。6月全国房价同比增速再次加速，澳洲联储已表示货币政策必须考虑到整个金融稳定性。由于大宗商品价格已经暴跌，新西兰联储和加拿大央行均已采取宽松货币政策，直接目的就是削弱本国货币，重振出口增长。鉴于对经济的损害程度还没有到不可原谅的地步，澳洲联储在决策上还拥有更多的空间。市场目前正在就澳洲联储未来三个月降息概率不足50%进行定价，然而，如果中国经济继续低于趋势增长，则可能很容易推动澳大利亚的经济前景进入降息红色区域。因此，我们看跌澳元兑美元(0.7299, -0.0009, -0.12%)，目标是挑战上行通道支撑位0.7190，然后再继续下行。